小草研究院一二入口

根据美国政府问责局（GAO）2019年的报告，2015年，美国把120亿美元的政府合同给了外国企业。这些合同中约有28亿美元流向了欧盟、11亿美元流向了日本、7.55亿美元流向了韩国、6.236亿美元流向了加拿大，剩余的流向了其他国家。周世俭对第一财经记者说，特朗普政府上台之后强化了《购买美国货法案》条款中相关内容，还使用关税手段对钢铝加征关税，虽然保护了美国14万钢铁工人，却伤害了使用海外物美价廉的钢材和铝材加工制造的成品销售相关651万机械加工行业职工的利益。

MUFG首席财务经济学家Chris Rupkey表示：“在任何市场上总会有赢家和输家，但是现在，关于汽油价格下跌将使消费者获得更多现金、并能促进消费者开支增长、从而提振经济的想法，似乎并不能缓解股市投资者遭受的打击。投资者都想逃离股市。现在是非常时刻，天要塌下来了。 ”

另一个重要原因来自于债务的压力。由于过去10年靠举债来发展经济的模式，我国的债务率不断上升。根据BIS的统计，17年末我国企业债务率水平高达160%，位于主要发达和新兴市场经济体的最高水平，过去的高投资导致了产能过剩、企业债务高企，从而制约了投资扩张。

中百之前，汉商和中商都相继做出了拥抱资本的姿态。2019年1月初，湖北首富闫志以“终极要约”最终拿下汉商集团39.50%的股份，取代汉阳区国资成为上市公司的实际控制人。汉商控制权的七年争夺，终于尘埃落定。差不多同一时间，武汉中商披露称，居然新零售拟作价363-383亿元借壳武汉中商。如果借壳上市成功，武商联在新上市公司中的持股不到2%，算是退出得更为彻底。

其次，货币融资增速有望筑底。展望未来10年，我们认为中国的GDP实际增速均值有望保持在4-5%左右，再加上2-3%的温和通胀，中国GDP名义增速均值有望维持在6-8%左右。而当前中国的广义货币M2增速已经降至8%，包含影子银行的银行总负债增速已经降至7%，已经和未来潜在的GDP名义增速接轨。这就意味着即便保持当前的货币和债务增速不变，未来中国的债务率也不会大幅上升，因此当前8%的货币增速已经不需要再降，开始进入筑底期。

另外，A股市场调控本身也是一个原因，融资受政策监管很严，我们的特殊之处还在于，中粮集团地产板块的整合一直在推动中，上市公司没有起到应有的作用，应该说这么多年几经曲折，路子走得很坎坷。当然，进步还是很大的，比如中粮地产 2017年净利润就达到了17.35亿，大悦城地产的发展还是风生水起，品牌口碑受到消费者和业内的认同，也是国内商业地产领域最具影响力的品牌之一。